Amazon a publié le 29 octobre 2026 les résultats de son troisième trimestre, clos le 30 septembre : 201,9 milliards de dollars de ventes (+12% sur un an) et un résultat opérationnel de 28,1 milliards de dollars, porté par AWS, sa division cloud, dont le chiffre d’affaires bondit de 39% à 46 milliards de dollars. Malgré une marge opérationnelle record de 13,9%, l’action a reculé d’environ 6% après la clôture de Wall Street, les investissements massifs dans l’intelligence artificielle faisant basculer le free cash-flow dans le rouge.
Quels sont les résultats d’Amazon au troisième trimestre 2026 ?
Les résultats d’Amazon pour la période de juillet à septembre 2026 affichent un chiffre d’affaires de 201,9 milliards de dollars, contre 180,2 milliards un an plus tôt. Hors effets de change, la progression atteint 13%.
Cette croissance est freinée par un effet de calendrier : les Prime Day, l’opération promotionnelle annuelle réservée aux abonnés Prime, ont eu lieu au deuxième trimestre dans la plupart des grands pays cette année. Selon Amazon, ce décalage a retiré environ 4 points de croissance au trimestre.
Le résultat opérationnel grimpe à 28,1 milliards de dollars, contre 17,4 milliards au troisième trimestre 2025. Le bénéfice net, lui, recule légèrement à 20,7 milliards de dollars (1,89 dollar par action), contre 21,2 milliards un an plus tôt. L’écart s’explique par une base de comparaison élevée : le troisième trimestre 2025 intégrait 9,5 milliards de dollars de plus-values liées aux participations d’Amazon dans Anthropic.
| Activité | Chiffre d’affaires T3 2026 | Évolution sur un an | Résultat opérationnel |
|---|---|---|---|
| Amérique du Nord | 112,9 Md$ | +6% | 8,7 Md$ (contre 4,8 Md$) |
| International | 43,1 Md$ | +5% (+8% hors change) | 1,6 Md$ (contre 1,2 Md$) |
| AWS | 46,0 Md$ | +39% | 17,8 Md$ (contre 11,4 Md$) |
| Total | 201,9 Md$ | +12% | 28,1 Md$ (contre 17,4 Md$) |
AWS : la croissance la plus rapide depuis près de cinq ans
Amazon Web Services réalise 46 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur le trimestre, en hausse de 39% sur un an. C’est le rythme le plus soutenu de la division depuis près de cinq ans, après une progression d’environ 37% au deuxième trimestre 2026.
AWS reste surtout le moteur de rentabilité du groupe : avec 17,8 milliards de dollars, la division génère à elle seule près des deux tiers du résultat opérationnel d’Amazon. Rapporté à l’année, son chiffre d’affaires représente désormais un rythme annuel d’environ 184 milliards de dollars.
Le patron d’Amazon, Andy Jassy, a indiqué viser une croissance d’AWS supérieure à 40% en 2027 et en 2028. Il estime également que le groupe pourrait bâtir, d’ici cinq à dix ans, deux activités dépassant chacune 1 000 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel.
La concurrence accélère elle aussi : la veille, le 28 octobre 2026, Alphabet annonçait un doublement du chiffre d’affaires de Google Cloud sur un an.
Pourquoi l’action Amazon recule malgré une marge record ?
L’action Amazon a perdu environ 6% dans les échanges après la clôture du 29 octobre 2026, après avoir déjà terminé la séance en baisse de 4,25% à 243,79 dollars. Les investisseurs se sont concentrés sur le coût de la course à l’intelligence artificielle plutôt que sur la rentabilité opérationnelle.
Sur les douze derniers mois, le flux de trésorerie disponible (free cash-flow, c’est-à-dire l’argent qui reste après les investissements) affiche une sortie nette de 42,4 milliards de dollars, contre une entrée de 14,8 milliards un an plus tôt. Les achats d’équipements et d’infrastructures atteignent 210,7 milliards de dollars sur la même période, en hausse de 82%, principalement pour les centres de données dédiés à l’IA.
- Flux de trésorerie opérationnel sur douze mois : 168,3 milliards de dollars (+29%)
- Investissements sur douze mois : 210,7 milliards de dollars (+82%)
- Free cash-flow sur douze mois : -42,4 milliards de dollars
- Enveloppe d’investissements prévue pour 2026 : environ 220 milliards de dollars, inchangée
En d’autres termes, Amazon dépense actuellement davantage pour ses infrastructures que ce que ses activités génèrent en trésorerie, un pari sur la demande future en capacités de calcul pour l’IA.
Quelles nouveautés Amazon a-t-il mises en avant ?
Avec ces résultats, Amazon a détaillé plusieurs annonces du trimestre, majoritairement liées à l’IA et au cloud :
- l’élargissement du catalogue de modèles de Bedrock, la plateforme d’IA générative d’AWS, qui propose notamment des modèles d’OpenAI et d’Anthropic ;
- Bedrock Managed Agents, un service d’agents IA gérés, en préversion publique ;
- le rachat de DuckLabs, la société à l’origine de la base de données analytique DuckDB ;
- le service de sécurité AWS Continuum, désormais disponible pour tous les clients ;
- 34 nouveaux appareils lancés et l’extension d’Alexa+, la version de l’assistant vocal dopée à l’IA générative ;
- des trajets payants en robotaxi Zoox à Las Vegas.
Amazon prévoit par ailleurs de lancer le service d’Amazon Leo, sa constellation de satellites pour l’accès à Internet, d’ici la fin de l’année 2026.
Quelles prévisions pour la fin d’année 2026 ?
Pour le quatrième trimestre 2026, qui couvre la période des fêtes, Amazon table sur un chiffre d’affaires compris entre 240 et 247 milliards de dollars, soit une hausse de 12% à 16% sur un an. Le résultat opérationnel est attendu entre 28,5 et 33,5 milliards de dollars, contre 25 milliards au quatrième trimestre 2025.
Le groupe publiera ses résultats annuels 2026 et ceux du quatrième trimestre au début de l’année 2027.
