1,44 milliard de dollars, +27% en un an : les résultats Arm du trimestre clos le 30 septembre 2026, publiés le 4 novembre 2026, établissent un record pour un deuxième trimestre d’exercice. Les redevances tirées des data centers doublent, mais l’ensemble des redevances reste sous les attentes des analystes.
Un trimestre au-dessus des prévisions
Le chiffre d’affaires dépasse le consensus. Les analystes attendaient 1,38 milliard de dollars.
C’est aussi le cinquième trimestre d’affilée avec une croissance supérieure à 20%. Le bénéfice par action ajusté atteint 0,52 dollar, contre 0,47 dollar anticipé.
| Indicateur | T2 exercice 2027 | Attentes des analystes |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires total | 1,44 Md$ (+27%) | 1,38 Md$ |
| Licences et autres | 773 M$ (+50%) | 625,1 M$ |
| Redevances (royalties) | 670 M$ (+8%) | 720,8 M$ |
| Résultat d’exploitation (normes GAAP) | 201 M$ | non communiqué |
| Résultat d’exploitation ajusté | 638 M$ | non communiqué |
| Bénéfice par action ajusté | 0,52 $ | 0,47 $ |
| Prévision de chiffre d’affaires T3 | 1,54 Md$ | 1,53 Md$ |
Le modèle d’Arm repose sur deux sources de revenus. Les licences correspondent aux sommes versées par un fabricant pour accéder à une architecture ou à un design de processeur. Les redevances, ou royalties, sont prélevées ensuite sur chaque puce vendue qui utilise cette technologie.
Les licences portent les résultats Arm
773 millions de dollars de licences, soit +50% sur un an. C’est ce poste qui fait la différence ce trimestre, avec près de 150 millions de dollars de plus que prévu.
Arm présente ces revenus comme un indicateur avancé : une licence signée aujourd’hui se transforme en redevances lorsque les puces arrivent sur le marché, souvent plusieurs années plus tard. La valeur annuelle des contrats progresse de 12%, à 1,79 milliard de dollars.
Le revers est connu. Une partie de cette avance tient au calendrier de signature de quelques gros contrats, qui ne se répète pas forcément d’un trimestre à l’autre.
Data centers en hausse, smartphone en retrait
Côté redevances, le tableau est contrasté. Les montants tirés des serveurs ont doublé en un an, et ceux de l’IA physique (aide à la conduite et systèmes d’info-divertissement des voitures) grimpent de 50%.
Plus de 50% des serveurs déployés chez les principaux hébergeurs cloud reposaient sur l’architecture Arm en 2025, contre 15% en 2024. Arm vise plus de 60% d’ici fin 2026.
Amazon avec ses puces Graviton, Google avec Axion, Microsoft avec Cobalt et Nvidia avec sa plateforme Vera utilisent tous des cœurs Arm dans leurs centres de données. Ces processeurs maison gagnent du terrain face aux puces x86 d’Intel et d’AMD.
Le smartphone pèse en sens inverse. La flambée des prix de la mémoire, qui renchérit la fabrication des téléphones, freine ce marché, historiquement le premier débouché d’Arm. Résultat : les redevances totales ne progressent que de 8%, à 670 millions de dollars, soit environ 51 millions de moins qu’attendu.
AGI CPU : Arm devient fabricant de puces
Arm ne se contente plus de vendre des plans. Avec l’AGI CPU, l’entreprise livre désormais directement ses propres puces pour serveurs aux clients.
Les premières livraisons commerciales sont prévues au quatrième trimestre de son exercice, soit entre janvier et mars 2027. Arm table sur jusqu’à 2 milliards de dollars de revenus pour cette puce sur ses exercices 2027 et 2028, avec des commandes qui courent jusqu’à fin 2027. Oracle, qui vient de renoncer à un contrat de location de puces IA avec Tencent, prévoit de proposer des serveurs équipés de l’AGI CPU dans son cloud en 2027.
Ce virage place Arm, détenu majoritairement par le japonais SoftBank, en concurrence partielle avec certains de ses propres clients.
Ce que les chiffres disent du marché PC
Les puces Arm représentent désormais environ 20% des livraisons mondiales de PC. Les Mac à puce Apple Silicon, les PC Windows équipés de processeurs Qualcomm Snapdragon et les Googlebook récemment lancés reposent tous sur cette architecture.
Au total, les partenaires d’Arm ont livré plus de 10 milliards de puces sur le trimestre, 1,5 milliard de plus qu’un an plus tôt. L’action Arm a cédé environ 2% dans les échanges après la clôture, les investisseurs retenant surtout le manque à gagner sur les redevances.
Prochaine étape : les résultats Arm du troisième trimestre de l’exercice, attendus début 2027, avec une prévision de 1,54 milliard de dollars de chiffre d’affaires et les premières livraisons de l’AGI CPU.
