Six mois après l’entrée en Bourse de SpaceX, le rapprochement des deux principales entreprises d’Elon Musk se précise. Selon des sources proches du dossier rapportées le 12 novembre 2026, la fusion SpaceX Tesla pourrait être annoncée dès décembre, entre une société spatiale valorisée environ 1 900 milliards de dollars et un constructeur pesant autour de 1 550 milliards.
Une opération qui changerait d’échelle les records de fusion
Les discussions portent désormais sur le prix et le contrôle de l’ensemble, avec les conseils d’administration et leurs conseillers des deux côtés, selon les mêmes sources, qui évoquent aussi la possibilité d’un glissement de l’annonce au début de l’année 2027. Le schéma envisagé verrait SpaceX absorber Tesla, la principale inconnue restant le nombre d’actions SpaceX que recevraient les actionnaires du constructeur automobile en échange de leurs titres.
Ni SpaceX ni Tesla n’ont commenté ces informations, mais les marchés y ont réagi dans la journée du 12 novembre. L’action Tesla a gagné jusqu’à 1,9% pour atteindre 398,35 dollars, tandis que le titre SpaceX progressait de 0,6% à 140,63 dollars.
Avec deux sociétés valorisées ensemble près de 3 500 milliards de dollars, la fusion SpaceX Tesla dépasserait de très loin le précédent record, le rachat de Mannesmann par Vodafone pour 183 milliards de dollars en 2000.
L’ampleur de l’opération se mesure aussi à l’aune des transactions récentes du groupe, puisque le rachat de xAI par SpaceX, conclu plus tôt en 2026 pour environ 250 milliards de dollars, paraîtrait modeste en comparaison. Une valorisation de Tesla à 2 000 milliards de dollars dans le cadre de l’échange correspondrait à une prime d’environ 33% sur son cours actuel.
Le calendrier s’est accéléré depuis l’été
L’idée d’un rapprochement a été lancée par Elon Musk lui-même en mai 2026, quelques semaines avant l’introduction en Bourse de SpaceX au mois de juin. Elle est devenue officielle le 20 octobre, lorsque le dirigeant a indiqué lors de la présentation des résultats trimestriels de SpaceX que les deux sociétés avaient constitué des comités d’administrateurs indépendants pour étudier la fusion, ajoutant qu’il ne pouvait pas y participer en raison de son conflit d’intérêts.
Jusque-là, les informations de presse évoquaient une annonce au premier semestre 2027, si bien que l’hypothèse de décembre avancerait le calendrier de plusieurs mois. Ce choix s’expliquerait en partie par le contexte politique américain, les démocrates ayant remporté le contrôle du Congrès lors des élections de mi-mandat et promis d’examiner de près les activités d’Elon Musk, alors que les deux groupes souhaiteraient boucler l’opération avant la fin du mandat de Donald Trump.
Les liens industriels entre les deux sociétés existent déjà, qu’il s’agisse de l’usine de semi-conducteurs Terafab au Texas ou des propulseurs à gaz froid dérivés du matériel de SpaceX qui équipent le futur Roadster de Tesla. SpaceX multiplie par ailleurs les diversifications, comme le montre son projet d’opérateur mobile bâti autour de Boost Mobile.
La Chine, principal obstacle à la fusion SpaceX Tesla
Le dossier le plus délicat concerne les activités chinoises de Tesla, qu’il faudrait isoler des contrats que SpaceX détient avec le gouvernement et la défense des États-Unis. L’usine de Shanghai est pourtant la plus productive du constructeur, puisqu’elle assemble plus de la moitié de ses voitures et a expédié 67 829 véhicules au seul mois d’octobre 2026.
Un analyste de JPMorgan a résumé l’équation en soulignant que les activités militaires de SpaceX et l’implantation chinoise de Tesla tirent dans des directions opposées, aussi bien pour les régulateurs que pour les actionnaires. Elon Musk avait pourtant répété en août que Tesla n’avait aucun projet de séparer ses activités en Chine, après des informations faisant état d’une possible vente ou scission de cette branche.
Ce que les actionnaires de Tesla auront à trancher
Sur le plan de la gouvernance, l’opération devrait franchir un seuil exigeant, puisque Tesla doit obtenir l’accord de 50% de l’ensemble des actions en circulation et non des seuls votants. En 2025, une proposition de réforme du conseil d’administration n’avait recueilli que 39,4% des actions, ce qui donne une idée de la difficulté de l’exercice.
L’enjeu personnel pour Elon Musk est considérable, puisqu’il détient environ 20% de Tesla et contrôle près de 85% des droits de vote de SpaceX grâce à des actions à droits de vote multiples. Les clauses de changement de contrôle de son plan de rémunération de 2025 prévoient en outre une acquisition immédiate de certaines actions, et ses 286 millions d’actions restreintes du plan de 2018 seraient elles aussi débloquées en cas de fusion.
Pour les clients européens de Tesla, aucune conséquence n’a été évoquée à ce stade, la marque continuant de vendre ses modèles en France, en partie produits à l’usine de Berlin, et le constructeur traversant une période de recentrage marquée par l’arrêt prévu de la production du Cybertruck.
La prochaine échéance est fixée au 3 décembre 2026, date de l’assemblée générale annuelle de Tesla à la Giga Texas, dont l’ordre du jour ne comporte aucune résolution sur la fusion, ce qui imposerait une assemblée extraordinaire distincte si l’accord était annoncé en décembre.
