Longtemps résumé à l’assemblage des iPhone d’Apple, Foxconn tire désormais l’essentiel de sa croissance des centres de données. Le groupe taïwanais, de son nom officiel Hon Hai Precision Industry, a annoncé le 12 novembre 2026 un bénéfice net de 77,5 milliards de dollars taïwanais pour le trimestre de juillet à septembre, soit environ 2,35 milliards de dollars américains et une hausse de 34% sur un an. Le bénéfice de Foxconn dépasse nettement les 69,6 milliards attendus en moyenne par les analystes compilés par LSEG.
Un bénéfice de Foxconn porté par les baies d’IA
Cette progression du bénéfice de Foxconn ne constitue qu’une demi-surprise, puisque Foxconn avait déjà publié le 5 octobre un chiffre d’affaires trimestriel record d’environ 3 030 milliards de dollars taïwanais, en hausse de 47% sur un an et supérieur aux 2 830 milliards anticipés par le marché. Il prolonge aussi la dynamique du deuxième trimestre, au cours duquel le bénéfice avait déjà progressé de 35%.
Le moteur de cette croissance se trouve dans la division cloud et réseaux, qui regroupe les baies de serveurs d’IA, ces armoires complètes intégrant processeurs graphiques, mémoire, refroidissement et connectique que le groupe assemble notamment pour Nvidia. Elle représente désormais plus de la moitié du chiffre d’affaires annuel, une proportion qui aurait paru improbable il y a quelques années, quand les smartphones dominaient encore largement l’activité du groupe.
Selon son président Young Liu, la part du cloud et des réseaux dans les ventes de Foxconn devrait dépasser 60% d’ici trois à cinq ans.
L’écart entre la hausse du chiffre d’affaires (47%) et celle du bénéfice de Foxconn (34%) rappelle toutefois la nature du métier de Foxconn. L’assemblage de serveurs génère des volumes considérables, mais il dégage des marges bien plus étroites que la conception des puces, captée en grande partie par Nvidia.
Ce que les résultats Foxconn disent de 2027
Le groupe ne publie pas de prévisions chiffrées, mais il maintient l’objectif d’une forte croissance de ses revenus en 2026. Pour 2027, il anticipe une hausse élevée à deux chiffres des livraisons de baies d’IA. Young Liu s’est dit très confiant pour l’année prochaine, car il s’attend à ce que les grands fournisseurs de cloud continuent d’augmenter leurs investissements liés à l’intelligence artificielle.
Cette confiance s’appuie sur des signaux convergents relevés dans le reste de la chaîne d’approvisionnement, à l’image des résultats de CoreWeave, dont le carnet de commandes atteint 132 milliards de dollars. Chez les loueurs de puissance de calcul comme chez les assembleurs, les commandes engagées pour 2027 restent à un niveau inédit.
Le dirigeant a néanmoins énuméré plusieurs incertitudes, parmi lesquelles l’inflation, les variations de change qui pèsent sur les coûts d’exploitation et un contexte politique et économique mondial instable. Il a jugé limité à court terme l’effet des élections de mi-mandat américaines sur l’industrie, tout en estimant que leurs conséquences à plus long terme méritent d’être suivies.
La pénurie de composants, principal frein à la croissance
Le principal goulet d’étranglement ne se situe pas du côté de la demande. Puces, mémoire et plusieurs composants clés manquent actuellement, aussi bien pour les serveurs d’IA que pour l’électronique grand public, et Foxconn s’attend à ce que la demande dépasse encore l’offre en 2027.
Les tensions devraient s’atténuer progressivement à mesure que de nouvelles capacités de production entrent en service, mais le groupe n’exclut pas qu’elles se prolongent. Cette situation explique sa prudence affichée sur le segment des PC, plus sensible au prix de la mémoire que les serveurs facturés à des hyperscalers, ces géants du cloud capables d’absorber des hausses de coûts.
Pour suivre la demande américaine, Foxconn construit des usines de serveurs d’IA au Mexique et au Texas destinées à Nvidia. La géographie de la production d’iPhone a elle aussi évolué. La plupart des iPhone assemblés pour Apple sortent toujours de Chine, mais les modèles vendus aux États-Unis proviennent désormais majoritairement d’Inde, et le groupe cherche par ailleurs à se développer dans la voiture électrique.
Une Bourse qui reste sceptique malgré les records
À titre de comparaison, l’action Hon Hai ne progresse que de 4% depuis le début de l’année, quand l’indice principal de la Bourse de Taïwan affiche une hausse de 49% sur la même période. Le titre avait cédé 0,8% le jeudi 12 novembre avant la publication des comptes, dans une séance où l’indice reculait de 2,6%.
Ce décalage tient en partie à la dépendance de Foxconn envers Nvidia, son principal donneur d’ordre dans les serveurs, au moment où le conseil d’administration du fabricant de puces étudie l’avenir de Jensen Huang après les révélations sur la tentative d’espionnage chinois qui l’aurait visé. Les investisseurs pèsent aussi la faiblesse structurelle des marges d’assemblage face à la valorisation des concepteurs de semi-conducteurs.
Le prochain indicateur tombera début décembre 2026, lorsque Foxconn publiera, comme chaque mois, son chiffre d’affaires de novembre, premier test de la montée en cadence des nouvelles baies d’IA au quatrième trimestre.
