Alors que l’essentiel des investissements dans les puces d’intelligence artificielle se concentre aux États-Unis et en Asie, le Royaume-Uni a choisi d’entrer directement au capital d’un concepteur national. Le gouvernement britannique a annoncé le 11 novembre 2026 la levée de fonds Fractile, une série C de plus de 500 millions de livres, soit 720 millions de dollars selon le fondateur, pour une valorisation supérieure à 5 milliards de livres.
Une levée de fonds Fractile qui multiplie la valorisation
Le tour de table est mené par les fonds américains Thrive Capital, Founders Fund, Lightspeed Venture Partners et Redpoint. Ils sont rejoints par CapitalG, le fonds de croissance d’Alphabet, ainsi que par BlackRock, DST Global et Balderton, tandis que plusieurs estimations situent la valorisation autour de 7 milliards de dollars.
À titre de comparaison, Fractile avait annoncé en mai 2026 une levée de 220 millions de dollars, à une valorisation alors estimée autour d’un milliard de dollars. La valeur prêtée à l’entreprise a donc été multipliée par six ou sept en six mois, sans qu’aucune puce commerciale ne soit encore sortie de ses laboratoires.
Fondée à l’été 2022 par Walter Goodwin, qui la dirige toujours, la société est installée à Londres et à Bristol. Elle prévoit de renforcer sa présence dans cette seconde ville, selon le ministre britannique des Entreprises et du Commerce, Jonathan Reynolds.
L’État britannique actionnaire par deux canaux
La particularité de l’opération tient à la présence de deux investisseurs publics : le Sovereign AI Venture Fund, créé pour donner au pays une prise sur le matériel de l’IA, et la British Business Bank, la banque publique d’investissement britannique. Leurs montants respectifs n’ont pas été dévoilés, pour des raisons de confidentialité commerciale.
Ce soutien s’accompagne d’une enveloppe de 140 millions de livres confirmée dans le budget pour le programme Sovereign AI. Elle se répartit entre 60 millions pour des prises de participation et 80 millions pour un dispositif d’achat public de recherche et développement, alors que les tickets habituels du fonds se situent entre 1 et 10 millions de livres.
Le gouvernement justifie cet engagement par la volonté de réduire la dépendance du pays à des chaînes d’approvisionnement étrangères jugées fragiles. Il entend aussi conserver sur le territoire les emplois liés à l’intelligence artificielle et la valeur économique qu’ils génèrent.
La mémoire placée au plus près du calcul
Les puces de la start-up Fractile visent exclusivement l’inférence, c’est-à-dire la phase pendant laquelle un modèle déjà entraîné génère ses réponses. Le coût de cette activité grimpe à mesure que les agents enchaînent de longues séries de tâches sur des modèles toujours plus volumineux.
L’architecture retenue empile de la mémoire DRAM directement au-dessus de chaque puce, afin de contourner la limite de bande passante mémoire que la société désigne comme le principal frein des architectures actuelles. Un compilateur d’apprentissage automatique maison complète l’ensemble pour tirer le maximum de ce matériel.
L’entreprise illustre l’enjeu par un calcul simple : une tâche de 100 millions de jetons traitée à 40 jetons par seconde demanderait près d’un mois de calcul. À environ 1 200 jetons par seconde, la même tâche tiendrait en une journée, ce qui rendrait envisageables des usages comme la découverte de médicaments ou l’ingénierie logicielle.
Un marché où les challengers de Nvidia se multiplient
Avec cette Fractile série C, la société rejoint le petit groupe des concepteurs de puces spécialisées les mieux financés, aux côtés du néerlandais Axelera, d’OLIX et de l’américain Etched. Ce dernier serait en discussion pour une valorisation de 40 milliards de dollars, d’après les informations publiées ces derniers jours.
Tous parient sur le fait que l’inférence, appelée à peser une part croissante des dépenses des centres de données, laissera de la place à d’autres architectures que les GPU de Nvidia. Les géants du cloud suivent la même logique avec leurs propres processeurs, à l’image des TPU 8tx et TPU 8i Max ajoutés par Google à sa gamme.
La demande de calcul reste soutenue, comme l’illustrent les résultats de CoreWeave, dont le carnet de commandes atteint 132 milliards de dollars. Reste que la valorisation de Fractile repose sur un produit qui n’existe pas encore sous forme commerciale.
Walter Goodwin a indiqué que ces fonds doivent permettre de livrer les premières puces et les premiers systèmes de l’entreprise au cours de l’année 2027.
