La course aux revenus entre laboratoires d’intelligence artificielle s’intensifie à l’approche de l’entrée en Bourse d’Anthropic. Le 10 novembre 2026, OpenAI a fait savoir à ses investisseurs que son chiffre d’affaires avait atteint environ 10 milliards de dollars au troisième trimestre. Le chiffre d’affaires d’OpenAI progresse ainsi de près de 50% en trois mois, mais la perte opérationnelle avoisine 10,9 milliards de dollars sur la même période.
Un rebond après un premier semestre difficile
Ce trimestre, qui couvre les mois de juillet à septembre 2026, est le premier au cours duquel le créateur de ChatGPT dépasse 10 milliards de dollars de ventes. Sur un an, le chiffre d’affaires d’OpenAI a presque été multiplié par trois par rapport à la même période de 2025.
La progression tranche avec les mois précédents, que la direction décrit elle-même comme une période compliquée, marquée par un net ralentissement de la croissance. Greg Brockman, président et cofondateur d’OpenAI, avait déjà laissé entendre quelques jours plus tôt que le troisième trimestre marquerait une nette accélération.
Plusieurs moteurs expliquent ce redressement, à commencer par la demande pour les modèles les plus récents et des baisses de prix agressives sur l’accès aux modèles. S’y ajoute une offensive commerciale autour des agents IA, ces assistants capables d’enchaîner seuls plusieurs tâches dans les logiciels d’une entreprise.
Les entreprises portent le chiffre d’affaires d’OpenAI
Le changement le plus net concerne la clientèle professionnelle. Sarah Friar, directrice financière d’OpenAI, a indiqué que les revenus tirés des entreprises avaient doublé d’un trimestre sur l’autre, au point de peser désormais à peu près autant que les abonnements grand public.
Ce rééquilibrage compte pour une société longtemps dépendante de ChatGPT et de ses formules payantes destinées aux particuliers. Les contrats d’entreprise, plus volumineux et plus durables, sont en effet le terrain sur lequel Anthropic a construit son avance avec Claude. Le développement logiciel, la cybersécurité et les plateformes d’agents figurent parmi les usages qui ont le plus contribué à la hausse.
Rapporté à l’année, le rythme de revenus d’OpenAI avoisine désormais 50 milliards de dollars. Ce niveau reste inférieur à certaines estimations de fin septembre, qui évoquaient près de 70 milliards de revenus récurrents annuels, l’écart tenant à des méthodes de calcul que l’entreprise n’a pas détaillées.
Environ 10 milliards de dollars de chiffre d’affaires et près de 10,9 milliards de dollars de perte opérationnelle : au troisième trimestre 2026, OpenAI a perdu presque autant qu’elle a vendu.
Des pertes qui se stabilisent sans se réduire
Le revers de cette croissance reste le niveau des dépenses, essentiellement consacrées à la puissance de calcul nécessaire pour entraîner et faire tourner les modèles. Ces coûts maintiennent les pertes d’OpenAI à un niveau comparable à ses ventes.
La marge opérationnelle ajustée s’améliore pourtant, passant d’environ -150% au deuxième trimestre à -109% au troisième. Les ventes progressent donc plus vite que les coûts, sans que le point d’équilibre soit encore en vue. Ces chiffres n’ont pas été audités, puisque OpenAI n’est pas cotée et ne publie pas ses comptes.
Pour financer cet effort, OpenAI finalise une levée de fonds qui la valorise 1 250 milliards de dollars, dont une première tranche de 11 milliards a déjà été bouclée. Son projet d’introduction en Bourse a de son côté été repoussé à 2027.
Anthropic garde une longueur d’avance
À titre de comparaison, Anthropic a déclaré 16,96 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur le trimestre clos le 30 septembre 2026. Ce montant figure dans la version amendée de son document d’introduction en Bourse, déposée le même 10 novembre, et dépasse d’environ 70% le chiffre d’affaires d’OpenAI sur la période.
La comparaison doit toutefois être maniée avec prudence, car les deux entreprises ne comptabilisent pas leurs revenus de la même manière. Les ventes réalisées par l’intermédiaire des grands fournisseurs de cloud expliquent une partie de l’écart, comme le montrait déjà le chiffre d’affaires de 17 milliards de dollars annoncé par Anthropic.
Le calendrier boursier accentue la portée de ces annonces. Les investisseurs qui évaluent aujourd’hui l’action Anthropic, proposée entre 70 et 78 dollars, disposent désormais d’un point de comparaison récent avec son principal rival. Les difficultés de SoftBank, gros actionnaire d’OpenAI dont les résultats ont basculé dans le rouge, rappellent aussi le poids de ces participations dans les bilans des financeurs.
La prochaine échéance est fixée au 19 novembre 2026, date à laquelle les premières cotations d’Anthropic sont attendues sur le Nasdaq, sous le symbole ANT.
